我國7月出口創(chuàng)單月新高。僅從數(shù)據(jù)觀察，我國出口動力仍然強勁。但前瞻性地看，近期歐美債務危機再度深化、對全球經(jīng)濟二次探底擔憂又起，因此，必須警惕下半年出口萎縮風險。

        歐洲、日本和一些新興市場經(jīng)濟體構(gòu)成拉動我國出口增長的主要力量。目前，歐債危機停留在金融層面，7月我國對歐盟出口增速升至22.3%，對日出口增速升至27.23%，越南、巴西和印度等新興市場經(jīng)濟體對我國出口增長也貢獻頗多。

        然而，值得關注的是，伴隨美國經(jīng)濟去庫存和歐債危機深化，未來一段時間新興市場經(jīng)濟體難以獨善其身，全球貿(mào)易環(huán)境或許有所惡化，對我國所面臨的出口環(huán)境不能過于樂觀。

        首先，7月我國對美國出口同比增速為9.5%，已連續(xù)三個月維持在個位數(shù)水平。美國批發(fā)商庫存銷售比數(shù)據(jù)持續(xù)上升，顯示美國經(jīng)濟去庫存壓力加大。5月以后，美國密歇根大學消費者信心指數(shù)掉頭向下，8月降至54.9，跌破2008年11月的低位，創(chuàng)下歷史第三低點。數(shù)據(jù)顯示，前兩次低點發(fā)生在1979年至1982年世界經(jīng)濟蕭條期間。

        其次，歐債危機將逐漸從金融層面向?qū)嶓w層面蔓延，2008年國際金融危機后，歐盟地區(qū)許多國家的家庭和企業(yè)的杠桿尚未完全修復，緊縮財政計劃又迫使該地區(qū)多國政府壓縮支出。

6月歐盟整體進口數(shù)據(jù)尚未公布，但從德法進口情況看，已出現(xiàn)明顯下滑。不管是美國還是歐洲，發(fā)達國家主權(quán)債務問題將迫使經(jīng)濟繼續(xù)減杠桿，不利于我國出口增長。

        實際上，我國一些先行指標已在警示風險。其中，中集集團集裝箱月度出貨量明顯回落。根據(jù)歷史經(jīng)驗，中集集團集裝箱月度出貨量占中國海關集裝箱出口量的50%左右，同時領先于我國海關集裝箱出口量2個月左右。5月以來，中集集團集裝箱月度出貨量環(huán)比已連續(xù)下滑。7月我國海關集裝箱出口量保持在31萬箱，中集集團集裝箱月度出貨量降至約10萬箱，低于其上半年月度平均出貨水平，這種現(xiàn)象值得警惕。

        從草根調(diào)研結(jié)果看，我國外向型企業(yè)集中的區(qū)域珠三角和長三角地區(qū)出現(xiàn)企業(yè)訂單數(shù)量下滑苗頭。

        華泰聯(lián)合的調(diào)研報告顯示，自春節(jié)后，珠三角地區(qū)許多出口企業(yè)訂單數(shù)量呈同比緩慢下滑態(tài)勢，在6月和7月更感到訂單數(shù)量明顯下滑。一些企業(yè)預計，下半年這種情況可能還會加劇。

        中信證券的調(diào)研報告顯示，在長三角地區(qū)，一些產(chǎn)品以內(nèi)銷為主的中小企業(yè)銷售收入、利潤總額同比增速仍較好。一些外向型出口加工企業(yè)出現(xiàn)訂單數(shù)量減少、總體規(guī)模下降態(tài)勢?？傮w而言，海外企業(yè)在本國經(jīng)濟前景尚不明朗情況下采取風險控制措施，將一次性長單、大單轉(zhuǎn)化為短單、小單，這在客觀上增加了中國外向型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營難度。

        過去幾年，我國外向型企業(yè)一直受原材料、勞動力、資金價格上升等不利因素困擾，但在外需較好、訂單充裕、出口增速平穩(wěn)的環(huán)境下，上述不利因素的影響尚不明顯。但最近一段時間以來，在海外市場動蕩不已、外需不穩(wěn)的背景下，企業(yè)經(jīng)營成本以更快速度上升所造成的不利影響逐漸顯現(xiàn)。盡管一些外向型企業(yè)在向成本更低的區(qū)域轉(zhuǎn)移，客觀上有利于減小訂單流失所帶來的不利影響，但這種做法更應被看成是企業(yè)應對經(jīng)營成本迅速上升的結(jié)果。

        下半年，不排除出口單月同比增速繼續(xù)維持在個位數(shù)水平、甚至個別月份出現(xiàn)負增長的可能。在外需不確定性增強的背景下，相應地，我國貨幣政策應步入觀察期。有關部門應在金融、財稅、技術(shù)支持等方面，進一步對中小企業(yè)尤其是外向型中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級加大扶持力度。